《经济学人》：美国离一场巨大的经济冲击仅剩几周时间

摘要： 洛杉矶长滩港鸟瞰图。图片来源：阿拉米图片社2025年4月29日五年前，当疫情致使全球经济停摆时，疲惫不堪的经济学家们采用...

洛杉矶长滩港鸟瞰图。图片来源：阿拉米图片社

2025年4月29日

五年前，当疫情致使全球经济停摆时，疲惫不堪的经济学家们采用了一些新颖的手段，比如利用出行数据和餐厅预订情况来实时追踪经济停摆的状况。如今，全世界都急切地想要评估唐纳德特朗普对CN进口商品大幅加征关税所造成的损害，专家们又一次运用起了创新的分析方法。他们的研究结果显示，全球最大的经济体目前尚未陷入动荡。但麻烦正在逼近。

甚至在4月9日许多关税正式实施之前，民意调查就表明美国的消费者和企业已然忧心忡忡。根据美联储达拉斯分行的一项调查，4月份制造商的产出降至历史最低水平。但这类统计数据可能会产生误导。美国人会让自己的政治观点影响他们对经济状况的判断。在乔拜登担任总统期间，他们常常表示信心不足，但消费却仍在继续，这使得相关数据的预测性大打折扣。另一方面，诸如就业人数统计和国内生产总值（GDP）估算等 “硬” 数据所描述的是一个已然不复存在的经济状况。3月份强劲的就业数据反映的是特朗普的关税威胁还不明确时企业的经营状况。

实时数据旨在通过及时呈现整个经济活动的情况来避免上述两种弊端。许多疫情时期的经济指标已经不再适用或不再发布。不过，幸运的是，全球贸易活动受到了全面的追踪。货船在抵达前数周便已起航，它们向卫星发送自己的位置信息，并提供所载货物的清单。

一些数据可能表明，到目前为止，这场贸易战造成的影响有限。在截至4月25日的那一周，有十艘集装箱船抵达了洛杉矶港和长滩港（美国从CN进口货物的主要入境口岸），所载货物达55.5万吨。这一数字与去年同期大致相当。但从CN到美国西海岸的航行时间在两周到40天之间。如今抵达的许多货船都是在关税实施前就已起航的。

图表：《经济学人》

其他指标看起来则更令人担忧。数据公司Vizion的数据显示，在4月14日开始的那一周，中美之间新航线的预订量同比暴跌了45%。“空白航次”（即船只跳过某个港口，或者船运公司为平衡运力而减少某条航线上的船只数量）的数量已经上升到了所有预定航次的40%。价格数据表明，贸易流向正在重新调整。物流公司Freightos的数据显示，过去一个月里，从上海到洛杉矶的航运成本下降了约1000美元，因为企业已经从 “赶在关税实施前提前囤货”（即比往常进口更多货物以赶在关税生效前完成进口）转变为设法避开关税。从越南运往美国的货物价格上涨了大致相同的幅度，这表明进口商一直在寻找替代供应商。

图表：《经济学人》

这些预警信号中是否有些是虚惊一场呢？航运数据具有季节性且波动较大：例如，抵达洛杉矶的预定航次同比下降30%，但这仍在正常的周与周之间的波动范围内。像西雅图这样规模较小的港口，平均每天只有一艘货船抵达。连续几天没有货船抵达或许也并不罕见。此外，更广泛使用的高频经济指标也没有显示经济已经陷入停滞。根据巴克莱银行的数据，美国4月份的信用卡消费和职位空缺数量与2024年同月大致相当。

但痛苦很可能即将来临。贸易冲击在经济中传导可能需要一段时间：一些公司在关税生效前可能已经囤积了库存。对保税仓库的需求激增，保税仓库允许货物存储在港口附近，并且只有在货物放行时才需要缴纳关税。许多公司选择不提高价格（从理论上讲，为了合理分配库存，他们应该提价），因为他们受到现有合同的约束，或者是为了在特朗普可能取消关税的情况下维持与客户的关系。但他们很快可能就不得不提价了。

物流咨询公司Xeneta的彼得桑德表示，特朗普反复无常的关税政策所带来的不确定性让许多航运公司猝不及防，即便在过去十年里，这些公司已经经历了疫情引发的动荡、苏伊士运河堵塞以及胡塞武装在红海的袭击等种种风波。即使美国取消其最具惩罚性的措施，这种不确定性仍将对贸易以及更广泛的经济造成损害。未能按时起航的船只将会延迟抵达，或者根本无法抵达。库存将会耗尽。许多企业可能已经冻结了投资和招聘计划，而且恢复这些计划可能会很缓慢。美国尚未遭受自己一手造成的贸易风暴的冲击。但航运业的前景不容乐观。